复苏趋势确定 航空公司有望迎盈利大年

  近日,多家航空公司披露了2022年业绩预告。7家航司2022年合计预计亏损超1300亿元。业内人士表示,随着出行需求的集中释放,民航市场将明显回暖。供需增速差叠加票价市场化,航司业绩有望大幅反弹。

  亏损扩大

  2022年,受疫情影响,旅客出行需求处于低位。民航局数据显示,2022年全年民航运输总周转量599.3亿吨公里,为疫情前2019年的46.3%,旅客运输量2.5亿人次,为2019年的38.1%。

  近日,多家航空公司披露了2022年业绩预告,中国国航、中国东航、南方航空预亏规模均在300亿元以上。中国国航公告称,预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为370亿元-395亿元,比上年净亏损增加203.58亿元-228.58亿元;中国东航公告显示,预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为360亿元-390亿元,比上年净亏损增加237.86亿元-267.86亿元;南方航空预计,2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为303亿元-332亿元,比上年净亏损增加181.97亿元-210.97亿元。

  另外,海航控股预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为185亿元-220亿元;吉祥航空预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为35.7亿元-42.3亿元;春秋航空预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为23.5亿元-26亿元;华夏航空预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为17亿元-19.8亿元。

  中国国航表示,2022年,公司各主基地市场遭受疫情反复冲击,尤其是在北京市场,运力投入及总周转量降至疫情以来最低。同时,由于油价高企、汇率波动等多重不利因素,公司经营改善的难度进一步加大,主业相关投资企业亦受到严重影响。南方航空则表示,民航业受疫情反复、油价高企等多重因素冲击,行业形势严峻复杂。

  民航局表示,2022年疫情对行业影响的深度和持续性远超预期,民航因时因势调整优化防控政策,协调争取并加快实施一揽子财税金融纾困政策,稳住行业发展基本盘。2023年力争完成运输总周转量976亿吨公里,旅客运输量4.6亿人次,货邮运输量617万吨,总体恢复至疫情前75%左右水平,力争实现盈亏平衡。

  加快复苏

  随着疫情防控政策的优化,民航业加快复苏。民航局指出,2023年将鼓励大型骨干航空公司打造枢纽间空中快线,鼓励中小航空公司专注支线市场,稳妥有序恢复国际航空市场;扩大“干支通,全网联”试点范围,拓展空铁联运服务。此外,加大基础设施建设力度,力争2023年颁证运输机场达258个。

  春节期间,回乡过年、探亲访友、旅游观光等出行需求集中释放,客流量涨幅明显,民航市场加快回暖。中国民用航空局总飞行师万向东日前表示,2023年春运民航客流量明显增长。春运期间,全民航日均安排客运航班11000班次,为2019年春运期间的73%左右。民航局数据显示,春节假期7天,民航运输旅客900万人次,比2022年春节期间增长79.8%。

  “返乡航线、海岛游航线、冰雪游航线需求旺盛,北京—三亚、成都—三亚、北京—哈尔滨等航线销售火爆,平均客座率高达90%以上。”海航控股相关负责人表示,多条国际航线备受旅客青睐,客座率达到80%。

  中国东航表示,春节假期共执行航班15078班次,运送旅客178.7万人次,航班量同比增长41.46%,旅客运输量同比增长91.07%。

  中金公司研报显示,补偿性需求释放,票价有望大幅上涨。预计2024年供需关系有望恢复至疫情前水平。同时,票价弹性有望带动航空公司盈利超预期。

  中信证券预计,2023年国际航班量有望恢复至疫情前的50%-60%,2024年国际航班量或超过2019年水平,枢纽机场基本面有望随国际客流恢复迎来反转。国金证券表示,航空需求将恢复增长,供需增速差叠加票价市场化,航司业绩有望大幅反弹;国际客流恢复后,国际枢纽机场投资价值将凸显。

  展望2023年,中国国航表示,国内市场恢复速度将快于国际市场,短期国内航班将出现供需不平衡压力。国泰君安证券表示,1月中旬航空客流量已升至2019年同期约六成。民航业复苏趋势确定,2023年将是航司盈利大年。